[瑞士银行的信誉]瑞士瑞信银行:瑞士瑞信银行正面临风险

弓首线虫;弓蛔虫

关于百年银行巨头瑞士瑞信银行的传闻,再次证明了全球经济吃紧的时候,市场会有多吃紧。

然而,认为瑞士瑞信银行正面临“雷曼时刻”并将对该银行造成系统性风险是一种夸张。该银行并不像传言的那样濒临“崩溃”。

此外,瑞士瑞信银行6月份的核心一级资本充足率为13.5%,被视为稳定水平。同时拥有527亿瑞士法郎的核心和附加一级资本,占风险加权资产的19.2%。

即使这个传闻不能证明“瑞士瑞信银行的不良资产”,但它仍然向瑞士瑞信银行管理层发出了一个信号:尽快拿出一个可信而坚实的战略计划。根据官方消息,瑞士瑞信银行将于10月27日正式公布转型计划。

图/风

这不是一场“生存危机”

也不是2008年了。

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受投机影响,瑞士瑞信银行的信用违约互换指数立即攀升至250个基点,接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平。因此,有人声称瑞士瑞信银行可能无法偿还债务,这将导致银行风险。

瑞士瑞信银行首席执行官乌尔里希K?Rner上周五给全公司发了一份备忘录,试图安抚员工。

在备忘录中,乌尔里希K?Rner说:从现在开始到10月底,市场和媒体会有更多的噪音……外界的很多消息都有不准确的说法。换句话说,不要把每天的股价表现与银行雄厚的资本基础和流动性混为一谈。

备忘录补充说,瑞士瑞信银行仍有近1000亿美元的资本缓冲,在第二季度末,该行拥有近2380亿美元的优质流动资产。“推测我们存在流动性问题是完全错误的。”

但市场并没有马上买账。周一上午,瑞士瑞信银行股价一度下跌12%,至历史低点。不过,晚间该行股价出现反弹,收复了大约全部损失。

据媒体报道,为了回应外界对其财务实力的担忧,瑞士瑞信银行高管上周末向主要客户交易对手和投资者保证,该行的流动性和资本状况良好。一位参与讨论的瑞士瑞信银行高管表示,该公司得到了顶级投资者的支持。

报道称,瑞士瑞信银行高管否认了有关银行已就筹集更多资金的可能性正式接触其投资者的报道,并坚称瑞士瑞信银行正试图避免此类措施,因为其股价处于历史最低水平,且由于降级,借贷成本更高。

乌尔里希K?Rner保证瑞士瑞信银行拥有近1000亿美元的资本缓冲,并预测其核心一级资本充足率将在今年剩余时间内保持在13%-14%。但加拿大皇家银行的资本市场RBC Market预测,现实可能要糟糕得多。

另据报道,在10月3日为与投资者交谈的高管准备的简报中,瑞士瑞信银行写道,瑞士瑞信银行拥有强大的资本和流动性头寸及资产负债表。股价的变化改变不了这个事实。

分析人士指出,与瑞士瑞信银行困境比较相似的是2016年和2017年的德意志银行以及2011年的摩根士丹利。

2016年至2017年,由于欧债危机,亏损14亿欧元,索赔140亿美元,德意志银行的信用违约掉期激增,也引发了“雷曼时刻”的言论。2011年,由于市场传言“欧洲债务高度暴露”,摩根士丹利信用利差飙升。

花旗集团分析师安德鲁库姆斯表示,与同行相比,瑞银的资本充足率更高,这意味着按照12.5%的资本充足率计算,该行将拥有25亿瑞士法郎的超额资本。他预计,如果瑞士瑞信银行像暗示的那样出售其证券化业务,这一目标将达到25亿瑞士法郎。

受删帖消息影响,周二,瑞士瑞信银行美股开盘前上涨逾4%,此前欧洲市场高开5%。

管理层需要采取紧急行动来打破僵局。

这次破产的传闻难免被夸大,但与同行相比,瑞士瑞信银行确实面临更多的困难。今年迄今,瑞士瑞信银行的股价已经下跌了约60%。

除了糟糕的风险控制,投资者还担心瑞士瑞信银行债务资本市场以及SPACs和其他核心业务领域的疲软。与同业相比,该行的竞争力有所下降。

瑞士瑞信银行7月27日发布的第二季度财报显示,公司第二季度净营收36.5亿瑞士法郎,同比下降29%,同期公司净亏损15.9亿瑞士法郎。

在7月公布的战略检讨计划大纲中,瑞士瑞信银行提出出售证券化产品业务等盈利部门,希望避免融资能力受损。证券化业务将抵押贷款等债务打包,然后作为证券出售,以减少资本负债,但也会使其失去最赚钱的业务之一。

有分析认为,瑞士瑞信银行目前能采取的最佳方式可能是及时公布具体可行的改造方案,甚至在10月27日之前。

根据计划,瑞士瑞信银行将在10月27日公布第三季度业绩时,更新全面战略评估的进展。

据报道,瑞士瑞信银行董事会的最新计划是将投资银行业务一分为三,重新启用一家“坏银行”接收高风险资产和一个专门负责处置的业务部门。

德意志银行分析师估计,重组将给瑞士瑞信银行的资本状况留下40亿瑞士法郎的缺口。与此同时,分析师预计,该计划很可能导致该行裁员数千人。


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